Η ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ βρίσκεται στο επίκεντρο της χρηματοοικονομικής ανάλυσης, καθώς η Santander προχώρησε σε αναβάθμιση της τιμής-στόχου της μετοχής της στα 53 ευρώ, από 49 ευρώ προηγουμένως.
- Η απόφαση αυτή απορρέει από τη βελτιωμένη λειτουργική εικόνα της εταιρείας, η οποία έχει αρχίσει να παρουσιάζει αυξημένη ορατότητα στις ταμειακές ροές της. Σημαντική είναι η επίδοση των παραχωρήσεων, με την Αττική Οδό να αναδεικνύεται ως κύριος παράγοντας στην αναθεώρηση.
Σύμφωνα με τη Santander, οι οδικές παραχωρήσεις αποτελούν τον κεντρικό μοχλό ανάπτυξης και αξίας για τη ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ. Αυτές αντιπροσωπεύουν περίπου το 53% της εύλογης αξίας των ιδίων κεφαλαίων της εταιρείας και το 75% της συνολικής επιχειρηματικής αξίας.
- Ιδιαίτερη έμφαση δίνεται στην αυξανόμενη μερισματική δυναμική των βασικών παραχωρήσεων. Η ταχεία απομόχλευση σε επίπεδο μητρικής είναι επίσης θετικό στοιχείο, δεδομένου ότι ο μεγαλύτερος όγκος του δανεισμού είναι μη αναγωγικός και συνδέεται άμεσα με τα έργα.
Η δραστηριότητα της κατασκευής κρίνεται επίσης θετικά, στηριζόμενη σε ιστορικά υψηλό ανεκτέλεστο έργων και ισχυρά περιθώρια κερδοφορίας. Το pipeline νέων έργων φαίνεται να είναι υποσχόμενο, ενισχύοντας την προοπτική ανάπτυξης της εταιρείας.
